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制造實(shí)力
行業(yè)新聞
2019年一季度水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告
摘要：一季度全國(guó)水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，相比去年一季度，表現(xiàn)出“量?jī)r(jià)齊升”的特點(diǎn)，整體行業(yè)效益繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速比去年明顯回落。
綜述：一季度全國(guó)水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，相比去年一季度，表現(xiàn)出“量?jī)r(jià)齊升”的特點(diǎn)，整體行業(yè)效益繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速比去年明顯回落。
一季度我國(guó)宏觀面基本面向好，在整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度加大，房地產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升，水泥相關(guān)的需求環(huán)境有了明顯改善，尤其是以京津冀為代表的區(qū)域基建帶來(lái)的需求增長(zhǎng)十分明顯，企業(yè)發(fā)貨水平大好預(yù)期。同時(shí)，雖然從環(huán)比來(lái)看，一季度水泥價(jià)格呈逐月回落趨勢(shì)，但水泥價(jià)格延續(xù)去年底的較高水平，價(jià)位明顯好于去年同期。較好的價(jià)位水平，包管了南部地區(qū)行業(yè)企業(yè)的盈利能力，北部地區(qū)盈利水平也呈迅速回升。冀東、祁連山等多家北部企業(yè)一季度呈扭虧為盈。
一、水泥需求：投資拉動(dòng)下，需求持續(xù)向好
2019年一季度，企業(yè)信貸融資占比大幅提升，金融加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，社會(huì)融資規(guī)模超出預(yù)期，宏觀基本面向好，固定資產(chǎn)投資增速6.3%、房地產(chǎn)投資增速11.8%、基建投資增速4.4%，增速環(huán)比均提升。基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度加大，房地產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，細(xì)分項(xiàng)中，商品房庫(kù)存處于去化過(guò)程，新開(kāi)工面積和施工面積仍保持較高增速水平。兩者作用下，水泥需求好于預(yù)期。
2019年一季度，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量3.92億噸，同比增長(zhǎng)9.4%，去年同期為下降4.5%。3月份，全國(guó)水泥市場(chǎng)需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，其中，北方地區(qū)除東北、內(nèi)蒙和新疆外，需求陸續(xù)恢復(fù)，南方地區(qū)需求快速回升，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量1.8億噸，同比大幅增長(zhǎng)22.2%，去年同期為下降15.6%。
一季度是我國(guó)水泥需求的淡季，與去年同期的市場(chǎng)需求對(duì)比來(lái)看，今年一季度表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，尤其是以重點(diǎn)工程為主的區(qū)域市場(chǎng)，如京津冀地區(qū)重點(diǎn)工程明顯好于往年，冬季施工明顯增多，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)的水泥發(fā)貨量指數(shù)看，2019年一季度比2018年一季度水泥發(fā)貨量提升20%以上。西南、西北、華東都有比較好的表現(xiàn)，均有不同程度的提高。從包括冀東、祁連山多個(gè)上市公司發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)來(lái)看，企業(yè)水泥銷(xiāo)量增長(zhǎng)明顯，部分企業(yè)綜合銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)達(dá)到20~30%。
另外，值得注意的是一季度包括廣東、廣西、海南、湖南、江西、貴州的需求有明顯減弱跡象。短期看，雨水天氣較多導(dǎo)致需求下降是主因之一。
二、供給：庫(kù)存保持低位，產(chǎn)能利用率有所回升
2019年一季度，供給端依舊受制于包括在錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)在內(nèi)的制約，雖然去年底推行的差異化錯(cuò)峰，使得部分產(chǎn)能豁免，但數(shù)量相對(duì)較少，在需求形勢(shì)總體回升的情況下，行業(yè)水泥總體庫(kù)存水平依舊處于歷史低位。維持在50-60%之間的較低水平。局部區(qū)域包括京津冀、長(zhǎng)三角、山東、河南、湖北、四川等地區(qū)的庫(kù)容比更是低于50%以下。
在一季度整體需求提振的背景下，水泥熟料產(chǎn)量2.75億噸，同比增長(zhǎng)11.44%，利用率水平同比去年有所回升，比去年同期提高5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52%。
三、水泥價(jià)格：同比上漲，環(huán)比回落
2019年一季度，全國(guó)水泥價(jià)格表現(xiàn)出同比增長(zhǎng)，環(huán)比回落的特點(diǎn)。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)，一季度全國(guó)P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)平均價(jià)格為438元/噸(含稅到位價(jià))，高于去年同期價(jià)格28元/噸，漲幅收窄。全國(guó)水泥和熟料庫(kù)存普遍處于中低位，包管了行業(yè)水泥市場(chǎng)價(jià)格仍舊處于歷史較高位置。
從區(qū)域來(lái)看，除了西北基本與去年同期持平外，其余地區(qū)都有不同程度的增長(zhǎng)，尤其以京津冀為代表的華北區(qū)域同比漲幅蕞大，達(dá)到46元/噸，其次是中南地區(qū)，漲幅40元/噸。
四、進(jìn)出口：出口大幅減少、/繼續(xù)暴增
根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度我國(guó)水泥出口量大幅度減少，水泥出口102萬(wàn)噸，下降50%，熟料出口19萬(wàn)噸，下降73%。需求強(qiáng)勁、錯(cuò)峰影響和較高價(jià)位，導(dǎo)致我國(guó)/水泥和熟料繼續(xù)暴增，一季度共/水泥和熟料406萬(wàn)噸，同比增加122%。其中，水泥/43萬(wàn)噸，增長(zhǎng)507%，熟料/363萬(wàn)噸，增長(zhǎng)106%。越南繼續(xù)保持水泥和熟料對(duì)我國(guó)/量的弟一位，共計(jì)289萬(wàn)噸，占總/量的71%，其中：水泥/36萬(wàn)噸，熟料/253萬(wàn)噸。
五、行業(yè)效益：利潤(rùn)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，增速比去年明顯收窄
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年前兩個(gè)月利潤(rùn)繼續(xù)創(chuàng)歷史同期新高，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額134億元，預(yù)計(jì)一季度利潤(rùn)將繼續(xù)增加至接近250億元，利潤(rùn)增速比去年同期明顯收窄。
水泥行業(yè)上市公司一季報(bào)扎堆報(bào)喜，實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，海螺水泥實(shí)現(xiàn)凈利60.8億，同比增27%；中國(guó)建材股份公告一季度盈利大幅增加；華新水泥公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.11億元，同比增加91%；冀東水泥發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)告稱(chēng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4490萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；祁連山一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1287萬(wàn)元。
六、預(yù)測(cè)：二季度價(jià)格和效益保持穩(wěn)中向好
二季度隨著季節(jié)性的需求回暖，行業(yè)供需將保持較好的平衡狀態(tài)，庫(kù)存依舊會(huì)在低位運(yùn)行，價(jià)格總體平穩(wěn)中向好，尤其是北部的地區(qū)的供需矛盾將會(huì)比去年有明顯改善，低價(jià)位區(qū)域有望回暖。南部市場(chǎng)總體平穩(wěn)，行業(yè)將會(huì)保持較強(qiáng)的盈利能力，為全年的穩(wěn)定運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。